一、深學細悟習近平經濟思想，領會三中全會精神

　　毫無疑問，二十屆三中全會召開的意義非常重大，中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》(以下簡稱《決定》)極其重要。但是有一個很有意思的現象，普通的學生和很多企業界、經濟界的人士，他們知道《決定》非常重要，但是他們還是覺得沒有聽明白。因此短期來看，投資者的反應好像沒有跟上形勢。我認為市場人士應該改變學習方法，真正從根子上搞懂三中全會決定。

　　為什么市場人士或者青年學子對這次《決定》學得不夠深入呢?我認為《決定》這么一個重要會議所形成的文件，其實是由三個層面組成的。

　　第一個層面是愿景。《決定》實際上提出了很多愿景，比如要發展新質生產力，要保持制造業在經濟中一定的比重。大家有時候對這些愿景不能完全反應到位。愿景極為重要，它會通過各種改革和政策落實，最終大家會有感受的，要提前知道。

　　第二個層面是原則，例如“兩個毫不動搖”。原則也聽了很多，同樣的是，普通百姓、甚至很多經濟一線的決策者有時候也對原則不是特別敏感，缺乏敏銳度。原則性的提法也會慢慢變成大家具體的感受的。

　　第三個層面是具體的一些做法，大眾對這一層面的敏銳度是比較充足的，比如稅收方面，《決定》提出地方政府要開拓新稅種，要允許地方政府自主設定一定的稅率，大家能領會得比較明白。

　　特別值得強調的是，學習三中全會精神的關鍵是總書記的三個重要講話，第一是今年5月下旬中共中央召開的黨外人士征求意見的會上強調的幾個要點，二是幾天后在濟南召開的企業家專家學者座談會上的重要講話，三是這次三中全會上的說明。把握總書記系列講話，對于貫徹理解《決定》，以及未來各個部門怎么去落實有所幫助。

　　二、盯緊問題，讓人民成為改革的最大受益者

　　總書記反復強調兩點。第一，這一輪改革一定要突出問題意識，要緊緊抓住當前直接影響中國的經濟社會運行的主要矛盾和矛盾的主要方面。一定是問題意識，要解決當下的問題，而不是完全地談愿景。這是總書記兩次講話中親自講提及的，一次是在濟南，一次是在5月底召開的黨外人士座談會上。第二，他強調一定要給老百姓帶來改革的獲得感和認同感，要解決老百姓整體性、根本性、長遠性民生問題。所以，這是兩個重點。當然，相信在未來半年或一年后，各個部門和地方政府還會出臺細化的政策，還需要我們認真地學習領會。

　　一是要解決當下直接影響中國的經濟社會運行的主要矛盾和矛盾的主要方面。當下經濟運行有兩個主要痛點必須要解決。

　　第一，創新能力不夠，往往會被卡脖子。可能在我們不知道的狀態下，國外突然出現新的科技突破，我們又被動地處于趕超狀態。以人工智能舉例來說，兩三年前，人工智能橫空出世，但這個技術并不新鮮。我們發展人工智能有十余年了，中國的高校在人工智能領域的科研水平絕對是領先的，至少是處于第一方陣的，包括相關論文數量、被引用量都是領先的。可是為什么國外突然出現了人工智能各種各樣的應用，讓我們略顯被動呢?我們要趕超人工智能又碰到芯片問題，芯片又碰到了英偉達芯片被美國政府限供的問題。因此，創新不足是是一個突出問題。這次三中全會的《決定》反復強調科技創新，主要在兩個地方提及了創新。除了經濟體制改革部分之外，在整個報告的第二大部分又提到了注重構建支持全面創新的體制機制。由于報告篇幅有限，沒有提到關于解決創新、卡脖子問題的很多內容，細節會在未來的貫徹落實過程中加碼。創新能力和新質生產力不發展就沒有國家安全，以后就如無源之水、無本之木。

　　第二，影響當前中國經濟社會發展的一個突出問題是內需不足。內需不足導致中國經濟在疫情之后的將近兩年中都始終感覺憋著一口氣。這口氣沒有喘順，整個社會經濟發展都顯得信心不足。盡管在統計數據反映出來的指標中，一季度GDP同比增長5.3%，上半年增長5.0%，看上去還不錯，但撥開這些統計數據，仔細地研究統計局的各種數據，就會發現中國經濟當前運行的熱度的確是不夠的。比如物價水平還在下降，連續21個月工業品出廠價格指數(PPI)是下行的，再比如一季度名義GDP增長率不到4%、二季度增長率4%，明顯低于中國經濟潛在的增長速度(5.6%-5.8%左右)的水平。所以，整個經濟的溫度是不夠的，解決這個問題的關鍵就是提振內需。地方政府的整體支出在萎縮，正常年份下地方政府可以通過財政稅收和從金融部門融資來承擔公共服務支出和投資，地方政府廣義支出能夠占到GDP40%左右，而現在下降了將近4%，這也是導致經濟過冷的一個重要原因。再繼續探究這個問題，為什么地方政府全口徑支出在下降?是因為地方政府目前面臨著巨大的化債壓力，需要不斷地開源，通過各種方式來征稅，而在這個過程中出現了很多不合理的舉措，例如要求曾經對本地經營企業的優惠補貼收回來，或者要求企業補交費用。接著，地方政府從企業獲取稅收后又拿去還債，從而形成了地方政府財政收縮的趨勢。這一收縮趨勢反映了兩個問題，一方面是整個經濟的活躍度在下降，地方財政困難，企業業績收縮;另一方面銀行及整個金融體系的現金較多，因為地方政府還債，銀行和金融機構拿了這些經費之后短期也找不到去處。因此，目前整個經濟都在收縮，這是影響當前中國經濟運行的一個直接問題。如果這個問題不解決，長此以往會影響到長期經濟發展的潛在增長速度，這好比一個人感冒發燒是短期疾病，但要是不去治療，感冒發燒可能就會引發長期的慢性病，長期體弱無力。所以，這次會議對這個問題看得很準。

　　《決定》在經濟體制改革方面，講完了政府與市場和新質生產力，就講宏觀經濟治理的問題。在宏觀治理問題上專門談到了中央地方的財政關系問題，特別強調中央多做一點、多花點錢，很多中央做的事情要中央自己花錢，不要中央請客、地方買單，適當加強中央事權，提高中央財政支出比例，這是很切實際的提法，也是解決當下內需不足的問題。

　　二是總書記在會議前反復強調的，也是跟內需密切相關的，就是給老百姓改革的獲得感。怎樣給老百姓改革的獲得感呢?在全面改革的第三部分，講完了法治和文化體制之后，《決定》花了很大篇幅講健全保障改善民生制度體制。比如，全面取消社保參保的戶籍限制，居民在哪里工作就在哪里參加社會保障;再比如房地產方面要加快構建房地產發展的新模式，要給予各個地方政府房地產市場調控的自主權，要允許地方政府取消房地產的限購政策，而且還講到要探索新的房地產發展的融資模式。房地產市場目前主要模式是預售，在這種模式下，一旦房子蓋慢了就會導致不能按時交付。為什么要預售融資呢?是因為資本市場對房地產企業融資很不友好，會計制度對于土地價格、對于還沒有出售的房屋價格沒法按市場定價，所以，房地產公司拿現金換土地，土地又不能嚴格按照市場價格算資產，它怎么融資上市呢?民生方面還提出了很多，比如提出要建設生育友好型社會，要降低家庭生育和養育的成本，要完善生育支持政策體系和激勵體系。總之，我呼請全社會關注這個方面，為了在民生方面給老百姓帶來改革的獲得感，《決定》花了很多筆墨，也動了很多腦筋，就看下一步怎么落實了。

　　三、提升宏觀經濟運行溫度，優化改革環境

　　總的來說，學習貫徹《決定》，一定要抓住重點，重點就是要解決當下問題，重點就是要給老百姓獲得感。

　　我們改革搞了四十多年，積累了豐富的經驗，中國經濟改革開放是趕上時代發展的一個重要法寶。那改革有什么樣的基本經驗呢?其中有一個經驗非常重要。全面深化改革的過程中，最好和最容易的一個方法就是在宏觀經濟比較溫暖的時候，搞改革容易。經濟偏冷的時候，經濟沒有達到潛在GDP增速，此時搞改革是很難的。因為坦率地講，很多改革是要動人奶酪的。怎樣讓利益受害者對改革的阻礙最小呢?一定是要保持宏觀經濟的熱度，宏觀經濟溫度高了，餡餅變大了，落實改革的矛盾就會小很多。所以，為了貫徹落實好三中全會的《決定》，一定要在短期內想方設法地把宏觀經濟由偏冷的狀況提升到一個比較溫暖的狀況，在這種情況下更容易貫徹落實三中全會的《決定》。

　　怎樣讓宏觀經濟能比較快地恢復應有的溫度呢?我再次強調一項短期可以推行的改革。十一黃金周很快就到了，能不能中央財政出錢，5000億到1萬億，來支持民眾消費的補貼政策，比如發消費補貼券，不是消費券，也不是現金。舉例來說，居民想購買一個比較好的電器但承擔不了5000塊錢的價格，國家出20%的補貼，購買5000塊錢的電器，收到1000塊錢的補貼，居民的愿望也實現了。當然這個補貼是有上限的，比如一個人最高補貼1000元。通過發放消費補貼的辦法提升整個社會的消費熱情，在短期內助推一把，消費上來之后，產生連鎖反應，生產也能跟上，稅收也能跟上。根據上海2023年4月份的經驗，1塊錢的消費補貼，帶來了4塊錢社會零售上升。按1比4的關系，如果中央財政拿出1萬億的消費補貼，最后可能帶來4萬億的消費上升，這4萬億在總共接近50萬億的消費大盤子中占比算是挺高的，消費上升以后馬上帶來企業回暖，稅收就能上升，算起來中央財政其實并沒有額外開支。所以，我們能否把這一措施作為學習、貫徹、落實三中全會《決定》的具體措施之一，先把宏觀經濟的溫度慢慢提升起來，讓改革的宏觀環境得到改善。有了改善的宏觀環境后，我們將更有能力貫徹落實三中全會的《決定》，五年任務一定能夠完成，中國經濟發展一定能再上一個臺階，五年后的經濟增長速度可能比今天還會高一點。